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PE:由供需变化 探析低压注塑价格下滑之因!

发布时间:2022-08-09 12:01:47 来源:乐虎手机app下载 作者:乐虎国际手机端APP下载
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  近五年来,HDPE低熔注塑市场价格整体呈现先跌后涨的趋势。从PE各品种产品来看,HDPE低熔注塑价格多处于PE各品种最低水平,这与HDPE产能的不断增加,以及HDPE低熔注塑国产量和进口量的变化息息相关。2022年因低压注塑料价格低位,叠加高成本因素,供给方面增量有限,而需求弱势成为制约价格走势的关键因素。

  近五年来,HDPE低熔注塑市场价格整体呈现先跌后涨的趋势。2018-2020年1季度,原油价格下跌,叠加HDPE产能不断扩大,国产量和进口量双双增加,HDPE市场内忧外患,低熔注塑市场价格重心下移。2020-2021年,原油、煤炭、甲醇价格上行趋势明显,叠加未交付订单尚可,成本面支撑作用凸现,HDPE注塑料价格重心上移。进入2022年,前期扩能释放,而下游订单不断回落,叠加部分不可控因素,需求弱势达成共识,成本高位独木难支,HDPE价格进入下滑通道。

  从HDPE各品种产品来看,HDPE低熔注塑价格多处于HDPE各品种最低水平,这主要由于HDPE低熔注塑生产成本相对较低,且转产难度小,市场货少时,部分石化企业往往集中转产,使得其价格易跌难涨。接下来,我们从供需基本面变化出发,探析HDPE低熔注塑价格低位之谜。

  近五年来,中国HDPE产能呈现逐渐增加的趋势。2018-2019年HDPE装置产能增速不高,扩能主要集中在2020-2022年。主因2020年以后HDPE装置及全密度装置均进入了集中投产期,带动中国HDPE品种产能高速增长。其中2020-2021年HDPE产能平均增速21.45%,2022年预计HDPE新增产能达到450万吨,继续保持高速增长态势。

  2018-2021年中国HDPE产量呈持续增加走势,统计数据显示,2017-2021年低熔注塑产量复合增速在9.49%,其中2019-2020年产量增速较高,增速分别为24.84%、22.81%,这种现象与HDPE装置的产能不断增加密不可分,尤其是多数新投装置投产初期多以生产HDPE低熔注塑为主,待装置运行稳定才转产其他品种产品。2021年低熔注塑产量在108.56万吨,同比增加3.41%,较前期增速放缓,一方面年内装置新投多集中在下半年,且全密度装置及HDPE装置转产其他性价比更高产品,对HDPE低熔注塑排产积极性不高。2022年1-5月份低熔注塑产量接近38万吨,与去年同期相比略有小增。

  从排产比例来看,由于2022年原油持续高位运行,生产企业成本增加,而HDPE低熔注塑价格多处于HDPE各品种产品的最低水平,考虑到利润因素,生产企业排产积极性较低,从图5可见,HDPE低熔注塑生产比例年内持续走低,5月初达到最低点,无生产企业排产,这使得2022年HDPE低熔注塑产量增量有限。

  进口方面来看,2018-2020年中国HDPE低熔注塑进口量呈现递增趋势,市场进口依存度较高,占据了中国市场的半壁江山,三年来进口依存度保持正增长。2021年受海外市场价格高位、中国新投产能释放及海运费上涨等多重因素影响,进口大幅缩量,中国HDPE低熔注塑进口依存度下滑到40%左右。2022年在原油高位运行的背景下,海外原料成本增加,而国内市场需求后劲不足,HDPE低熔注塑进口量预计将继续减少。

  随着中国经济高速发展,无论是电子商务带动快递包装行业,还是中国城镇化及加大基建的建设以及生育政策逐步放开等一系列事务的发展,均为下游塑料制品行业带来强劲需求增长,且对其质量要求不断提高。2019-2020年,受垃圾分类集中推广因素带动,PE垃圾桶需求的集中释放给予国内注塑料需求一定提振,但伴随垃圾分类政策逐步普及,以及近两年市场信心不足及双控背景下,部分工业活动加工受到影响,对注塑类需求增速有所放缓。

  从消费结构来看,2021年中国PE需求以薄膜为主,占比在54.59%,较2020年增加1.09个百分点;注塑、中空、管材及型材领域主体地位未变,但占比较2020年有所下降,其中注塑领域下降1.36个百分点到9.14%,注塑领域消费比例下降主要受中小规模企业加工活动下降影响,而需求弱势成为近两年HDPE注塑价格易跌难涨的关键因素。

  综上所述,目前高油价大背景下,生产企业更倾向盈利能力较高产品排产,同时,内外盘价差、进口贸易商接货意愿及装置初投产排产惯性都将对HDPE低熔注塑供给端带来影响,预计下半年低熔注塑料供给方面较去年相对稳定。另一方面,终端采购乏力,对原料需求弱势弱化HDPE贸易环节流通,其价格敏感度有所下降,进而反向影响生产企业排产意愿。因而,需求变化的调整,或将成为下半年HDPE低熔注塑料价格变动的关键因素。

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